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钢铁:钢铁供需紧平衡将持续 荐5股

发布时间:2019-10-11 20:41:56

钢铁:钢铁供需紧平衡将持续 荐5股 2018-09-08 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

一、10月1日起唐山执行秋冬季错峰生产,钢铁供需紧平衡将持续需求端,根据国家统计局统计数据,1~7月房地产开发投资完成额累计同比增长10.20%,环比回升0.50个百分点,其前置指标商品房销售面积累计同比增速4.20%,房屋新开工面积累计同比上升14.40%,显现出较强韧性。原口径基建投资累计同比上升2.8 %,增速环比下降1.57个百分点,因此基建仍是当前拖累钢材下游需求弱项。9月6日国家发改委就促进民间投资有关工作情况举行新闻发布会,督促各地抓紧向民间资本推介一批重点领域项目,鼓励民间资本采取多种方式规范参与PPP项目。结合货币政策微调、PPP项目清库结束等利好初现,基建投资增速或逐步向上修复。供给端,根据中钢协统计数据,8月中旬重点钢铁企业粗钢日均产量为189.52万吨,旬环比减少4.18万吨,降幅为2.16%。9月 日唐山市生态环境保护工作领导小组办公室印发《唐山市生态环境深度整治攻坚月行动方案》,要求9月份各县(市、区)继续执行三项气态污染物攻坚措施,停限产力度不低于8月份;9月20日前市发改委负责制定钢铁行业秋冬季错峰生产方案,于10月1日执行,环保高压进一步趋严化发展。综合来看,在需求预期逐步向上修复、环保限产进一步趋严化发展情况下,市场供需或将进一步趋紧,预计短期钢价稳中有升。建议重点关注三钢闽光、韶钢松山、华菱钢铁、新钢股份、宝钢股份等。

二、供需:本周全国建筑钢材成交量大幅上升,高炉开工率小幅上升需求方面,本周上海市场样本终端线螺周采购量为 7 16.00吨,环比上升96.98%;全国建筑钢材成交量为967741.00吨,环比上升21.98%。

供给方面,本周全国高炉开工率为67.54%,环比上升0.8 %;唐山钢厂产能利用率为69. 5%,环比上升 .22%。

三、库存:本周社会库存微幅上升,钢厂库存小幅下降根据Mysteel统计数据,截至2018年9月7日,钢材社会库存为999.49万吨,环比上升0. 6%;Mysteel调研的各品种钢材钢厂库存总和为4 .67万吨,环比下降0.51%。

四、成本:本周原材料价格以涨为主,长流程成本全面上升,短流程成本全面上升本周原材料价格以涨为主;各品种钢材长流程成本全面上升,各品种钢材短流程成本全面上升;本周各地区螺纹钢、热卷成本均以升为主。

五、价格:本周综合钢价指数小幅上涨,各地区钢价以涨为主,各品种钢价全面上涨本周普钢综合价格指数为4595.59元/吨,环比上涨0.64%;分区域来看,各地区钢价以涨为主;分品种来看,各品种钢价全面上涨。

六、盈利:本周长流程毛利全面下降,短流程毛利以降为主,小型钢厂盈利面降幅明显本周各品种钢材长流程毛利全面下降,各品种钢材短流程毛利以降为主;各地区螺纹钢毛利全面下降,热卷毛利全面下降;小型钢厂盈利面降幅明显,中型、大型钢厂盈利面环比持平。

七、二级市场表现:本周钢铁板块下跌0.96%,跑输上证综指0.12个百分点本周钢铁板块下跌0.96%,跑输上证综指0.12个百分点,位于SW全行业第11位;SW钢铁板块PE_TTM为7.75X,环比下降1.92X,SW钢铁板块PB_LF为1.27X,环比下降0.01X。

八、风险提示:宏观经济增速大幅下滑;钢材出口情况不及预期;限产执行力度低于市场预期;矿石巨头联合减产保价。

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